“房企资金链承压:集中还债期临近2018或成关键年”

最近，昔日的“地王”因南京京奥港的未来墅被曝光而停止。 原因是施工方工程款超过2000万元。 而且，该项目34亿元融资即将到期，北京奥港资金链出现风险。

对此，业内人士表示，近年来，房企不分价格高价、激进扩张，债务大幅增加。 但是，随着房地产调控的深化，房企融资难度增大，融资价格大幅上涨，给房企资金链深度带来压力，销售情况不理想，会阻碍公司的运转能力，债务偿还能力失控。

京奥港不是唯一面临困难的“地王”。 中原地产数据显示，年以来50个高价地中，因资金压力32个地块的产权在持有地后发生波动，达到64%。 前几天，北京总价第三高的地块——丰台地王在拍摄后，正在经历所有权的第三次变动。

中原地产首席分解师张大伟表示，近两年来，房企积极抢地，对市场过于乐观。 但在限价下，高价项目入市难度较大，特别是下半年开始集中出现的部分价格昂贵，正好分布在管控最严的15个核心热点城市。 所以，从整体上看，市场和政策风险面临着高价。

针对房企急剧扩张的深层原因，一位业内人士表示，近两年来，中型房企不分价格大量购买土地、高杠杆收购、激进扩张，是为了防止被大房企吞并，增加公司规模。 wind数据显示，从年7月至年7月，国内房地产公司并购事件共发生972起，并购金额达到1.17万亿元。 作为扩建知名阳光城的例子，其年报显示，年阳光城新增设计容建面977.8万平方米，其中85.5%来自收购。

“从生存的角度看，房企激进地扩大了公司规模，这些公司的资金往往是昂贵的、高杠杆的。 ”。 上述人士说。 中国住房报告课题组的刘伟也表示，房地产领域是典型的高负债领域，今年市场资金面整体偏紧，中小房企资金获取难度增加，资金价格大幅上涨，销售情况不理想，公司的偿债能力失控，风险积聚。

据wind统计数据显示，截至去年9月，房地产板块资产负债率为79.3%，比6月底上升0.8个百分点，比年末上升2.24个百分点，创近年来新高。 纯负债率为113.3%，比6月末上升7.8个百分点。 中信建投证券报告显示，中型房企短债压力和净负债率分别达到93%和143%，比去年上涨28和35个百分点，加杠杆更为突出。

事实上，据报道，年迎来房企集中还款期，穆迪评级的52家房企中，39家达到债券到期或可收回期，达到392亿美元。 其中，恒大面临到期/可转卖债券总额54.56亿美元，富力面临38.95亿美元，绿地、碧桂园分别面临26.32亿美元、22.55亿美元。

对此，一位房企人士表示，年对房企至关重要，市场回暖，资金链缓冲，公司大踏步前进，但监管继续收紧，房企资金链可能无法承受，只能从头再来。

中国社科院城市和竞争力中心主任倪鹏飞表示，目前房企整体负债率较高的企业，在资金集中兑付压力增大的背景下，楼市大幅波动将影响公司资金链的安全，从而影响金融机构。 因此，应加大资金投入的调控，促进房企高杠杆资金占有率的下降。