“人民币继续企稳是大略率事情 聪明钱会去哪儿？”

市场人士指出，人民币汇率继续保持企业稳定运行是大致情况，这在风险资产，特别是权益类资产上有较好的支撑。 人民币汇率企业稳定带来的整体流动性改善也有助于债市回暖。

□本报记者王昊

年以来，人民币对美元走强近1100个基点，盘中迅速突破6.40关口，涨幅和速度均如年初的“情景再现”，该人民币走强已持续一个多月，创去年第三季度破竹之势。

市场人士表示，开年以来，人民币突破6.4，沪指回落3500点，反映出市场风险偏好的上升。 在我国经济增长韧性强、货币政策边际收紧的背景下，人民币汇率继续保持企业稳定运行是一个粗略的率，这是对风险资产特别是权益类资产有较好的支撑，也是人民币汇率企业稳定带来的国内整体流动性环境的 再者，随着人民币汇率真正实现双向波动，海外资本配置中国债券和股票资产的积极性有提高的趋势。

人民币开门涨得通红

美元贬值导致的这一人民币升值进程还在继续。

23日，人民币对美元汇率中间价从103基点上涨至6.4009元，连续两年创下新高。 至此，人民币对美元中间价在年内上调1333个基点，累计上涨至2%以上。

人民币对美元即期汇率本周上涨放缓，但年初以来累计涨幅也在1100个基点左右。 数据显示，今年以来，在岸人民币兑美元汇率12日上涨16个交易日，至1月22日收盘价6.4036元，较年末收盘价6.5120元上涨1084个基点，累计涨幅1.67%，至19日盘中最低为6.3888元。 在香港市场，离岸人民币对美元汇率22日收于6.4028元，较年末收盘价6.5136元上涨1108个基点，累计涨幅超过1.7%。

总的来看，今年年初人民币汇率升值的速度和幅度与去年年初相差无几。 年1月3日至18日，在岸人民币对美元汇率12个交易日上涨9天，累计上涨1153个基点，涨幅同样为1.66%。

从更长的区间来看，人民币升值的持续时间更长，累计涨幅也更为明显。 从年12月19日开始，人民币对美元累计升值空之间超过2100个基点，累计涨幅达到3.23%。

三个因素共同促进上升

市场人士最近认为，美元指数出现了超出预期的疲软，是包括人民币在内的新兴市场货币升值的首要原因。 当然，中国经济稳定，货币政策稳健中性，也为人民币汇率企业的稳定提供了基本面支撑。

首先，在全球经济持续复苏的背景下，欧日等国央行先后释放“鹰派”信号，再加上美国经济数据参差不齐、政治不明朗等因素的影响，为美元指数重启下跌、人民币汇率持续反弹提供外部环境。 年12月下旬以来，美元指数持续下跌94点，前几天最低下跌至90.1030点，最近一个月超过4%。 同期，欧元兑美元从1.1745升至1.2185，累计涨幅达3.71%，强势欧元成为抑制美元的重要因素。

其次，人民币汇率再创新高，美元表现弱，此外还与我国经济增长韧性强、货币政策边际紧缩有关。 从基本面来看，年中国gdp实际同比增长6.9%，优于预期的6.8%，宏观经济总体良好。 从政策层面看，年12月联邦储备系统加息后，中国央行上调了政策利率，年末年初密集出台了一系列监管政策，进一步稳定了市场对人民币汇率的预期。

并且，年来，人民币汇率经常出现超出预期的表现，进一步强化了市场多看人民币的行为，“羊群效应”加速了美元指数，延续了人民币汇率上涨的过程，这也是近期人民币汇率表现强劲的原因之一

外美元指数弱于预期，加上国内经济政策“给力”，是内外因素的“合奏”，共同推动了人民币汇率年末年初的这一上涨行情。

进入本周，人民币升值放缓，后续人民币升值情况能否继续？ 对此，业内人士认为，在美元指数和美元兑人民币跌破重要支撑后，由于春节前刚性结汇的诉求、买盘的观望，人民币仍存在短线持续走强空之间。

“从主体行为来看，人民币汇率升值的动力有三点:一是部分春节前汇款盘形成“刚性诉求”，构成人民币短期升值动能。 2美元指数和美元兑人民币跌破重要支撑后，买入汇盘的趋势短期内将维持观望。第三，春节前不急于汇成的主体，可能会等待节后美元兑人民币高波段的汇成。 届时，将抑制美元兑人民币升值的动力，特别是前期汇盘集中区域。 ”。 根据兴业研究。

利润丰厚的风险资产配置

俗话说“水涨船高”，人民币“价格”的上涨，无疑提高了人民币资产的吸引力。 拆船者认为，在当前市场对联邦储备系统加息预期充分、欧洲央行可能开始边际紧缩的情况下，美元指数容易上升，在中国国际收支持续改善、人民币汇率稳定的情况下小幅上升，这仍是一个大致的利率，这是风险资产、风险资产、风险资产。

从对股市的影响来看，东兴证券迄今为止，汇率仍是一国经济基本面的长期体现，人民币升值或贬值，在一定程度上标志着对内地经济长期预期的上升或下降，盈利或盈利空的主要业务是内地上市企业，

从市场表现来看，年初以来，全球市场风险偏好有所提高，香港恒生指数创历史新高，年初以来上涨10%。 在a股市场，上海综合指数回升3500点，接近3550点，年内涨幅也超过7%。

业界认为，在人民币汇率升值的背景下，普遍造纸、航空空、房地产、银行等领域或有明显利益。 市场分析表明，首先，进口价格下降，对需要进口设备、原材料的公司降低价格，有利于进口铁矿石、原油、纸浆、各种设备等，其次，外汇收益，由持有外债的公司减少实际偿还额而受益。 例如航空空业等最后，是人民币资产的上升，持有和经营人民币资产的公司财富效果明显，是房地产业、银行领域等。

对债市来说，人民币汇率企业稳定，减轻了中国货币政策面临的外部掣肘，带来了国内整体流动性环境的改善，也有助于市场回暖。 事实上，近期海外资本对人民币债券的配置力度确实在加大。 公开数据显示，年12月，单月海外机构增持利率债务370.52亿元。

“随着人民币对美元汇率中期进入稳定上升通道，相对一揽子货币预期相对稳定，目前我国债市对境外机构投资者的吸引力逐渐凸显，未来将为我国债市带来增量资金，根据境外投资者的投资特点，增加第一利润流动性高的利率债务 ’据申万宏源证券称。

总体而言，随着人民币对美元汇率连续升值、市场预期更加平稳，我国国际收支持续改善，对我国资本市场整体利好，人民币资产对境外投资者的吸引力也逐渐显现。