“周小川谈M2增速：指标口径总变 光注意GDP不够”

据央视网报道，十三届全国人大一次会议信息中心于3月9日上午10时在梅地亚中心多功能厅举行新闻发布会，邀请中国人民银行行长周小川、副行长易纲、国家外汇管理局局长潘功胜就“金融改革与快速发展”相关问题回答中外记者提问。

中央电视台记者: 2小时前，央行刚刚公布的2月底m2增长率为8.8%，从这一点来看，它连续10个月保持了个位数的增长，政府工作报告中虽然提到了m2，但没有给出具体数字。 请问未来应该如何理解m2的增速？ 什么是合理增长，如何理解年度货币供应？ 感谢

周小川:这个问题其实正如易纲行长所说，由于m2指标的口径经常变化，首先是金融市场结构、金融产品不断变化，m2不是非常准确衡量货币政策的工具。 但是，既然问了这个问题，假设m2的口径短期内不会有太大变化，我们会怎么想？ 如果m2和名义gdp的增长速度基本一致，从广义货币供应量的角度来看就没问题了。 名义gdp就是我们现在说的实际gdp加上gdp的负指数，也就是物价调整后的gdp。 如果m2大于名义gdp的增长速度，货币政策就会变缓，如果低了，就会变严格。 就是这样的注意。 但假设条件是金融市场结构、金融产品结构无较大变化。

应该说更重要的指标是通货膨胀率和就业等指标。 有时光靠gdp是不够的，有时要看物价水平和就业水平，从这里开始衡量货币政策的松度也很难。 此外，今后大家的关注点可能会逐渐从广义货币的数量发生变化，逐渐转移到对价格的关注上。 在市场上这个价格处于什么水平，要统一考虑价格水平和通货膨胀率来看货币政策是很困难的。

对中国来说，目前的m2增长速度为百分之八点几。 从刚才的测量立场来看，第一个是与名义gdp相比比较接近。 另外，还可以看到m2增长比名义gdp略低，也有库存的关系。 过去，m2的增长速度比名义gdp要高得多，也就是大家说的池水已经很多了，新进来的水不一定这么多，所以和库存的积累有关。 总之，有一个非常简单的指标并不容易。 这是比较多的复杂事件，必须考虑很多因素进行评价。 感谢