【文章开始】

广东甘化000576：这家老牌企业还能翻身吗？

"一家曾经辉煌的糖业巨头，现在股价长期在5块钱以下徘徊——它到底还有没有戏？" 最近总有人问我这个问题。今天咱们就来扒一扒广东甘化（股票代码000576）这家有点"迷"的公司。

广东甘化到底是干啥的？

很多人一听名字以为它就是个卖糖的，其实早就不是这么回事了。这家公司的业务现在挺杂的：

制糖业务：老本行，但现在占比越来越小
生物工程：搞些酵母、酶制剂啥的
造纸业务：收购了江门甘蔗化工厂
房地产：在广东有些小项目

最让人看不懂的是，它2016年说要转型搞军工，后来又说要搞大健康...这跨度是不是有点大？

为什么股价一直上不去？

我查了查数据，发现几个问题：

主业不突出：什么都想做，结果什么都没做精
业绩波动大：好的时候赚几千万，差的时候亏上亿
负债率高：常年维持在50%以上
股东减持：大股东这几年一直在卖股票

不过话说回来，它家账上现金倒是挺充足的，这或许是个亮点？

转型军工是真是假？

2016年那会儿说要收购军工资产，股价确实涨了一波。但后来...

2017年：收购失败
2018年：又说要搞军工电子
2019年：实际投入才几百万
2020年：军工收入占比不到5%

这就很迷了：到底是真的要转型，还是蹭热点？我翻遍公告也没找到明确答案。

大健康业务有戏吗？

这两年它又开始说要搞大健康，主要方向是：

甘蔗渣综合利用
生物制药
保健品

但仔细看财报：这部分收入去年才2000多万，占总收入不到3%。而且研发投入少得可怜，就这还想搞创新？

最大的问题：没有"拳头产品"

我把广东甘化这几年的年报都翻了一遍，发现：

制糖业务：受糖价影响太大
造纸业务：竞争不过大厂
军工业务：雷声大雨点小
大健康：还在画饼阶段

或许暗示：它缺的不是钱，而是一个能撑起半边天的核心业务。

那为什么还有人买？

奇怪的是，这家公司虽然问题不少，但每隔一段时间就会突然拉个涨停。我观察了几次，发现：

糖价上涨时：会被当作糖业概念股炒
军工热点时：会被当作军工概念炒
地方国企改革：偶尔会被带上

但要注意：这些炒作都是短期的，炒完通常都是一地鸡毛。

未来可能的机会

虽然问题很多，但也不是完全没看点：

土地资源：在江门有大量工业用地，或许值点钱
壳资源价值：总市值才20多亿，容易被盯上
地方国企背景：说不定哪天就有重组

具体能有多大空间，这个我真说不准，得看管理层怎么运作。

普通投资者该不该碰？